兴业全球基金管理有限公司:同时公司在年报中给出指引:2021 年公司计划上半年收益目标约139 亿元

2021-04-08 00:46:08 by Admin 欧洲市场
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事件:公司发布2020 年报

      2020 年实现营收274.7 亿元,同比增长24.8%;归母净利润43.3 亿元,同比增长141.5%;扣非归母净利润16.97 亿元,扭亏为盈。2020Q4 单季度实现营收66.71 亿元,归母净利润12.52 亿元,分别同比增长10.3%、93.5%。

      主要系受益于晶圆代工产能紧张,成熟制程需求增加,公司晶圆销量增加及平均售价上升共同影响(约当8 英寸晶圆销量增加13.3%,均价由上年4269元增至本年4733 元)而导致的收入增加、政府项目资金增加、投资联营企业和金融资产取得的投资收益增加。

      同时公司在年报中给出指引:2021 年公司计划上半年收益目标约139 亿元;全年毛利率目标为10%-20%中部。

    先进制程稳步推进、保障经营连续性,亟待突破先进制程方面,公司依然面临美国“实体清单”管制不确定因素的影响。2020年公司完成了1.5 万片FinFET 安装产能目标,第一代量产稳步推进,第二代进入风险量产。2020 年28/14nm 的营收占比由2019 年4.3%上升至9.2%,20Q4 由Q3 的14.6%下降至5%,Q4 先进制程承压明显。

      根据公司年报,公司2021 年继续与供应商、客户及相关政府部门紧密合作、积极沟通,推进出口许可申请工作,尽最大努力保障运营连续性。

    成熟制程持续加码,有望持续带来可观增量

      成熟制程方面,下游需求强劲,产能满载。公司在电源管理、超低功耗、射频、图像传感、指纹识别、特殊存储器等产品平台,特别是0.15/0.18 微米、55/65 纳米、40/45 纳米等工艺节点,达到行业领先水平。营收结构来看,20年全年40nm 及以上成熟制程收入占90.8%(其中55/65nm 与0.15/0.18 微米占比分别为30.5%与32.6%),Q4 单季度约占95%。

      2021 年计划资本开支为280.9 亿元,其中大部分用于成熟工艺的扩产,小部分用于先进工艺、北京新合资项目土建及其它。2020Q4 晶圆产能(约当8英寸)约52.10 万片/月,计划2021 全年晶圆产能方面12 英寸增加1 万片, 8英寸增加不少于4.5 万片。目前下游消费电子、新能源等持续发展,成熟制程需求将维持强劲,随新产能于下半年逐步释放,将持续带动公司收入高增长。

    盈利预测及投资建议

      公司系大陆晶圆代工龙头,先进制程稳步推进,成熟制程方面,下游需求强劲,目前公司产能利用率达到高位,公司将于国产替代加速、行业持续高景气、资本与政策多因素共振下深度受益,预计公司2021-2023 年的营业收入为299.7/335.7/386 亿元,归母净利润分别为28.10/36.46/46.57 亿元,EPS 分别为0.36/0.46/0.59 元/股,4 月1 日收盘价对应PE 为157/121/95 倍,维持“强烈推荐”评级。

    风险提示:竞争加剧、中美贸易关系紧张、产能扩建进程不及预期、先进制程研发不及预期、客户拓展不及预期,大盘红了 ,怎样才可以中一手?就是只交40%的认购款吗[滴汗] ,一天不够跌!!!! ,没有意淫 ,[傲]

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1、现在市值价=当时新车裸车价×(1-15%)×(1-15%)×(1-15%)×...,即每年递减15%左右,满几年就乘以多少个(1-15%)。
2、看保险还有多长时间,审车还有多长时间,时间还长的须把保险和审车费用按时间比例加上去。
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4、看是否有过重大事故,否则再在现在市值价上折价30%-50%+。
5、看实际车况,包括发动机、底盘、变速箱、减震悬挂、车身漆水和钣金、各项电器、车灯(含大灯、雾灯、示宽灯、刹车灯、舱内照明灯、舱内氛围灯等等)、内饰、轮胎、刹车、各项机油(发动机油、变速箱油、刹车油等等)、汽车电瓶等等等。若全部正常,按第一条执行,否则,各项分别折价。
6、试驾,直观感受,最好城市道路和高速都跑跑,看换挡是否顺畅,刹车是否正常,方向是否跑偏,是否有异响,中控是否完好,玻璃是否完好,玻璃升降是否顺畅,低速表现和高速表现如何等等。若全部正常,按第一条评估,否则,各项分别折价。,老孙说行情惨淡,今年要把个人感情和得失放在第二位,集中全公司力量保证一到两只基金的净值有良好表现。为了达到这个目标,你做点牺牲也是值得的,在此对您表示感谢!,是的,奥利斯他里边药物成分都是一样的,他们都是很管用的,没有必要太注重品牌。,费用
1、按规定买、卖股票佣金在0.1%—0.3%范围内,电话委托交易最高0.3%,网上委托交易一般是0.2%,或你有一定多的资金或交易量,可与证券公司协商到0.1%。
佣金每笔交易最低收取是5元。
2、卖出时加收印花税0.1%(单向收取)。
以上是按成交金额计算百分比的。
另外,过户费(仅限于沪市),每买卖100股收取0.1元。,都是股票型基金,股市跌得这么厉害,基金能逃得了吗,再说骗了你一次反正也不想再骗你第二次了,你亏得越多越好,基金经理凭什么给你赚钱?傻瓜才会相信基金能赚钱,(远离股市 远离基金)=远离毒品

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