300201:未来市场流动性南北也将高度影响证券板块表现

2021-02-22 18:57:17 by Admin 欧洲市场
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  行业观点:

      跨春节五个交易日市场气氛仍显低迷,节后两日日均成交额回到万亿上方但增速较低,预计流动性趋紧仍将制约交易活跃度的快速回升,短期成交额大概率维持在9000-10000 亿。跨年两周证券、保险板块均反弹超5%,但核心逻辑并不相同。

      券商主要跟随市场,而保险则受益于利率上行。短期看利率上行趋势有望持续,低估值保险板块大概率继续反弹;但证券板块上行逻辑仍需市场验证。且潜在的信用风险对证券行业冲击更为直接,程度也更大,若流动性无明显改善,证券板块短期投资价值较为有限。建议在不确定性中寻找确定性,继续从中期维度推荐安全垫厚,经营稳健且有能力开展创新业务的头部标的。

      证券板块:

      展望全年,对券商业绩的担忧集中体现于信用环境的不确定性,但2020 年末已有多家券商逆市增加信用减值计提,间接增厚2021 年业绩安全垫。同时,已有多家券商通过在两融业务保证金比例、标的池划分方面进行调整压降风险,股质业务规模也在持续下降之中,总体上看信用风险相对可控。

      此外,未来市场流动性南北也将高度影响证券板块表现,上述五个交易日板块个股表现分化情况和年初已存在一定差异,中小次新标的大多跑赢头部标的,或从一个侧面反映出市场对节后流动性的判断,但从投资角度仍建议抓住价值主线。

      综上,考虑到在业务结构高度相似的证券行业,龙头护城河有望持续拓宽,将获得更高的估值溢价,继续首推兼具beta 和业绩确定性的行业龙头中信证券。

      保险板块:

      受中美长端利率上行利好刺激,保险板块快速反弹,预计利率层面利好将持续推动板块估值修复。除利率和投资端向好共振之外,负债端同比改善趋势望将延续。

      目前已有三家上市险企披露1 月保费数据,人保寿险和新华保险同比增速均超10%,太平寿险增速也近5%,近期国内疫情明显缓和,已多日未出现境内新增,若春运期间高人口流动未产生新的风险,预计负债端将于3 月出现显著边际改善。此外,未来两个月需关注年报一季报预期差,监管导向、重要个体性事件和海外市场走向也将影响板块及个股估值。

      我们认为,行业负债端中期大概率将维持中低增速,进而推升板块beta,估值和市场的相关性或将持续增强。从板块角度看,当前上市险企股价对应21 年EVPS在0.59-0.99x 之间,中长期维度仍具很强的投资价值,继续推荐。考虑到其他险企未来两年会计准则变更压力压降投资端弹性,我们继续首推负债、资产两端弹性大,资产端调整压力小、科技投入陆续变现的中国平安。

      重点推荐:

      证券:中信证券、华泰证券

      保险:中国平安、中国人寿

      板块表现:

      自2020 年2 月8 日至2020 年2 月19 日(包含年前三个交易日及年后两个交易日),非银板块整体上涨5.84%,按申万一级行业分类标准,非银排名全部行业18/28;其中证券板块上涨5.54%、保险板块上涨6.07%,均跑赢沪深300 指数(5.38%)。

      个股方面,券商涨幅前五分别为财通证券(14.05%)、东兴证券(13.65%)、锦龙股份(12.63%)、兴业证券(10.85%)、浙商证券(9.73%);保险公司涨跌幅分别为西水股份(15.46%)、中国太保(8.99%)、新华保险(8.92%)、天茂集团(8.17%)、中国平安(5.62%)、中国人寿(4.44%)、中国人保(4.22%)。

      风险提示:宏观经济下行风险、政策风险、市场风险、流动性风险,马应龙麝香痔疮膏的多重奇效 马应龙麝香痔疮膏的主要成分是冰片、炉甘石、人工牛黄、硼砂、人工麝香、珍珠、琥珀。 从百度可查看配方中各药的奇效. 如: 1. 医治痔疮奇药,2017年国内零售终端痔疮用药市场马应龙占有率达49.6%,持续保持市场的绝对领先地位。 2.能去黑眼圈,因为能去黑眼圈导至马应龙八宝眼霜的成功推出。2009年,在眼药配方基础上研制出的马应龙八宝眼霜正式上市,售价为168元,2010年1月后涨到198元。据当时的报道,马应龙八宝眼霜年销售额达数千万元。 事实上由于其组方的独特,我根据本人近20年应用还有以下功效: 1. 能外用涂搽消除肩周炎,腰椎间盘突出症,颈椎病的疼痛。本人17年前因肩周炎去医看多时,甚至由医生针炙半月多都未见效。这时我看了马应龙麝香痔疮膏的配方及联想其消炎疔效,就每天涂搽三次,一个月下来,症状全消!后来出现腰椎间盘突出症,颈椎病的疼痛也用它消除了。 2. 能帮助消减晕车反应. 搭车晕车,可用食指抹少许放在鼻前吸入药香而醒神. 3. 可用食指抹少许放在鼻前吸入药香而减轻慢性鼻炎症状和感冒症状. 4. 能减轻甚至消除咽喉炎症. 我多年来,只要有感冒或咽喉炎,只要用食指拿一点马应龙麝香痔疮膏涂搽天突穴,再放在鼻前吸入食指马应龙麝香痔疮膏的余香,半小时就显效,一天三次,两天就基本好了。去年我小孙儿咽炎,也用其涂抹天突穴两次也见效. 5.中世纪瘟疫流行时,人们用燃烧琥珀放出的烟熏作为一种防治方法。根据“Mattaus Praetorius”的记载,“没有一个来自GDANSK,KLAIPEDA,KONIGSBERG或LIEPAJA的琥珀从业人死于瘟疫”。时至今日,琥珀仍在香熏疗法中被使用。多个世纪以来,琥珀被认为是一种杀毒的介质,因些人们将琥珀制成婴儿奶嘴、勺子、烟嘴和烟枪等器皿。人们还发现了在17世纪,琥珀制成的茶叶罐。 故可用鼻吸入含冰片、炉甘石、人工牛黄、硼砂、人工麝香、珍珠、琥珀的膏药香可作为一种防治病毒的一种可行方法. 注意事项: 1.虚脱证禁用;本品无论内服或外用均能堕胎,故孕妇禁用。 2.麝香和麝香酮毒性都很小。但有报道麝香中毒致急性肾功能衰竭2例;另有麝香膏剂外用致过敏的报道。 ,重庆国资委控股的股票都是一个尿性,一将无能累死三军。 ,不是第一次,也不会是最后一次,习惯就好 ,老乡。在等等啊 ,死在黎明前 ,360?是安全卫士360不?,山东海汇国际商品交易所、山东海汇电子商务股份公司重庆开炒辣椒花生电子盘 来源:重庆时报 前期绿豆、大蒜等农产品价格一路飞涨,愁了下游企业。如果你是一家食品加工企业的老板,目前正为辣椒等农产品价格上涨担忧,可通过大宗电子交易系统进行中远期订单交易、即期现货交易等来锁定成本。全国重要大宗商品电子交易市场之一的海汇国际商品交易中心、山东海汇电子商务股份有限公司,目前开始瞄准重庆市场。昨日随着交易中心对经纪商重庆展业授牌,你即可在重庆就近完成订单等大宗交易。 重庆有了首家集合辣椒等热门农产品的大宗交易商,“企业只需要20%的保证金即可完成有关大宗交易。”在昨日授牌仪式上,交易商山东海汇国际商品交易所、山东海汇电子商务股份公司总经理薛兰贵在采访时表示,目前交易中心交易品种有花生、紫菜、辣椒三品种,即将推出的还有废钢、水泥、化肥等,交易品种从挂牌交易到交收一般不会超过6个月。会员客户可在交易系统内完成中远期订单交易、即期现货交易等来实现套利、实物交收等,十分便捷地实现大宗商品的低成本流转。 “与期货价格发现原理相同,电子盘价格会提前于现货作出反应。不过根据现在的监管政策规定,这些产品均不向自然投资人开放,参与人全部要求是相关交易品种的上、下游企业法人。” 薛兰贵指出,大宗交易平台主要为相关企业商服务,自然人即市场俗称的散户若想参与到其中的投机炒作,目前还没有机会。 当然如果散户投资人具有强烈的理财意识,须经过经纪从业的相关考试,方可进入市场。山东海汇国际商品交易所、山东海汇电子商务股份公司重庆分公司的负责人表示,“监管要求交易的客户必须全部是企业,另外具备从业资格的自然人可以参与,如果散户想参与可以先学习了解一下,但入市的前提仍必须是通过了考试才行。”(记者 王明彬),该股处于整理状态,中期压力5.25, 短期压力5.13, 中期支撑3.74, 短期支撑4.49。
主力资金运作不明显,后期走势因大盘情况而定。若大盘走势良好,可以逢低加仓降低成本,若大盘整理,则不动,若大盘下跌,则逢高出局。
从目前情况看,大盘走势良好,短期有调整的需要,但上升的趋势未变,可以趁机逢低吸纳,降低成本,等待主力炒作,但需有耐心。
题外话:本人对该股不太看好,既非绩优股又非热点股,没有太大价值。,如果嘴里边儿的股份已经分完了的话,那你的父亲去世以后股份还会留着的,如果还没分就完了。,前三

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